Jak inwestować w fundusze – strategia przenoszenia dochodów

Są dwa najważniejsze powody niepowodzeń przy inwestowaniu w fundusze – uleganie emocjom oraz brak strategii inwestycyjnej. W pewnym sensie są to sprawy bezpośrednio ze sobą połączone – jeśli nie wiemy za bardzo, co robimy (brak strategii), dużo łatwiej opanowują nas intensywne emocje i podejmujemy błędne decyzje. A skuteczne inwestowanie to właśnie sztuka podejmowania właściwych decyzji.

Jeśli nie do końca rozumiesz, co to jest strategia inwestycja, to wprowadzenie może pomóc.

Fundusze inwestycyjne nie muszą służyć do inwestycji spekulacyjnych – krótkotrwałych i ryzykownych. Wręcz przeciwnie: w założeniach mają one służyć ochronie i długoterminowemu wzrostowi naszych oszczędności. Wśród różnych typów funduszy znajdują się fundusze pieniężne oraz obligacyjne, których celem jest właśnie ochrona realnej wartości pieniędzy (podobnie jak na lokatach bankowych czy obligacjach skarbowych).

To właśnie na nich opiera się strategia przenoszenia dochodów – bardzo konserwatywny, bezpieczny sposób inwestowania w fundusze. Na czym dokładnie polega? Jak inwestować w ten sposób w fundusze?

Strategia przenoszenia dochodów

Od razu przyznaję, że poznałem tą strategię w książce „Otwarte fundusze inwestycyjne – zasady są proste” Macieja Rogali. Jest to dobra metoda inwestowania w fundusze dla konserwatywnych inwestorów – niechętnych do podejmowania ryzyka i nietolerujących czasowych strat wartości kapitału.

Jest to również strategia dla początkujących – nie wymaga szczegółowej analizy notowań funduszy inwestycyjnych oraz działa dość mechanicznie. W określonych momentach wykonujemy określone posunięcia i możemy robić to bez oglądania się na sytuację na rynkach finansowych i giełdach. To strategia pasywna, niewymagająca prób wyczucia rynku w danym momencie.

Jak działa strategia przenoszenia dochodów?

Jeśli zdecydujemy się na inwestowanie tą metodą, będziemy lokować nasze oszczędności w dwa typu funduszy – pieniężny oraz akcyjny.

Przyjmujemy w tym momencie dwa założenia. Po pierwsze, zakładamy, że fundusze pieniężne wypracowują zyski na poziomie dobrych lokat bankowych, nie są obarczone dużym ryzykiem inwestycyjnym oraz nie występują w nich duże wahania wartości kapitału. Skąd takie założenie? Taka jest właśnie rola funduszy pieniężnych – lokują one oszczędności swoich uczestników głównie w takich aktywach jak krótkoterminowe oraz długoterminowe depozyty bankowe czy bony pieniężne. Dzięki temu wypracowują regularne zyski.

Tutaj zestawienie wyników miesięcznych dla funduszu gotówkowego UniKorona Pieniężny – miesiące na plus na zielono, na minus na czerwono. Najbardziej z prawej wyniki roczne dla tego funduszu.

Niestety żaden fundusz, nawet pieniężny, nie gwarantuje osiągnięcia założonych celów. Nie mamy tutaj także ochrony Bankowego Funduszu Gwarancyjnego. Były przypadki spektakularnych wpadek funduszy pieniężnych – dlatego warto zmniejszyć ryzyko kupując jednostki funduszy dwóch czy trzech różnych towarzystw.

Tutaj przegląd, w których bankach można wygodnie inwestować w kilku towarzystwach z jednej platformy.

Po drugie, zakładamy, że fundusze akcji dają nam najwyższy potencjał zarobku w długim okresie. Skąd takie założenie? Inwestują one w spółki giełdowe o długoterminowych perspektywach rozwoju i podejmują ryzyko, które jest na rynkach kapitałowych w długim terminie wynagradzane.

Tutaj zestawienie wyników miesięcznych dla funduszu Novo Akcji – miesiące na plus na zielono, na minus na czerwono. Najbardziej po prawej wyniki roczne dla tego funduszu.

Jak rozkładamy nasze oszczędności między fundusze?

Mamy więc dwa rodzaje funduszy w portfelu – bezpieczny fundusz gotówkowy (zbliżony wynikami do dobrych lokat bankowych), który – jeśli nie wydarzy się żadna katastrofa – powinien wypracowywać regularny zysk. Oraz fundusz akcyjny, który ma dużo wyższy potencjał wzrostów, ale może też czasowo tracić na wartości. Dla dywersyfikacji możemy inwestować w kilka funduszy jednego i drugiego typu.

I co teraz? Jak rozłożyć swoje oszczędności? To strategia ultra konserwatywna, więc na początek zaczynamy z całą kwotą naszych oszczędności w funduszach pieniężnych. Powiedzmy, że chcemy zainwestować 20 tys. złotych.

To bardzo ważne, żeby kupować jednostki funduszy inwestycyjnych bez opłat dystrybucyjnych – tutaj porównanie kosztów w różnych bankach, tutaj porównanie mBanku oraz BGŻ Optima, tutaj więcej o Supermarkecie Funduszy Inwestycyjnych w mBanku.

Na naszym nowym rejestrze mamy więc 20 tys. złotych w funduszach gotówkowych. Od teraz, w regularnych odstępach, np. co kwartał czy pół roku, będziemy przenosić zyski z tej inwestycji do funduszu lub funduszy akcyjnych. Jak?

Powiedzmy, że po pół roku wartość naszych jednostek funduszy pieniężnych wzrosła o 2,5%. Powinniśmy mięć w tej chwili 20.500 złotych. 500zł to półroczny zysk z funduszy pieniężnych. W tym momencie za tą kwotę nabywamy jednostki funduszy akcyjnych.

Jeśli mamy jednostki funduszy pieniężnych w różnych towarzystwach, możemy w tych samych towarzystwach kupić także jednostki funduszy akcyjnych i w ten sposób zdywersyfikować ryzyko. Jeśli towarzystwo sprzedaje jednostki na zasadzie funduszu parasolowego (a większość tak robi), w momencie przenoszenia zysków nie zapłacimy podatku od zysków kapitałowych (Belki).

To wielka przewaga nad zwykłymi lokatami bankowymi, przy których na zakończenie każdego depozytu pobierany jest ten podatek. Tak długo, jak będziemy wewnątrz funduszu parasolowego, nasze oszczędności nie będą pomniejszane o podatek Belki – w długim okresie z takiego odraczania podatku od zysków kapitałowych są olbrzymie, wymierne korzyści.

Ale wracając do strategii przenoszenia dochodów – w kolejnych okresach (np. co miesiąc, kwartał, pół roku czy rok) przenosimy zyski z funduszy pieniężnych do funduszy akcyjnych. Z jednej strony zabezpieczamy nasz początkowy kapitał (nie powinien spaść poniżej ok. 20 tys. złotych), z drugiej uczestniczymy w możliwych zyskach z inwestycji na giełdzie.

Poniżej wizualizacja tego procesu, która pokazuje przyrost ryzykownej części portfela w czasie. Pokazałem tu tylko początkowy kapitał oraz zysk z funduszy pieniężnych reinwestowany w fundusze akcyjne przy założeniu, że fundusze pieniężne przynoszą co roku 5% zwrotu, a inwestycję zaczynamy z poziomu 20 tys. złotych.

Rozkład kapitału w kolejnych latach stosowania strategii przenoszenia dochodów

Czy warto inwestować w fundusze za pomocą strategii przenoszenia dochodów?

Jest to na pewno dobre podejście dla konserwatywnych inwestorów ceniących bezpieczeństwo i gwarancję kapitału. Fundusze gotówkowe zabezpieczają nasze początkowe oszczędności.

Z drugiej strony stopniowo budujemy nasze zaangażowanie w akcje spółek giełdowych, które historycznie zapewniały znacznie wyższe stopy zwrotu. Wracając do przykładu z inwestycją za 20 tys. złotych – o ile po pierwszym półroczu w funduszach akcyjnych znajdzie się tylko 500zł, po roku będzie to już 1000zł, po dwóch latach 2000zł i tak dalej. Oczywiście ta część portfela będzie przechodzić duże wahania wartości, ale w długim okresie (np. 10-15 lat) powinniśmy osiągnąć zwroty wyższe niż na lokatach czy obligacjach skarbowych.

To, jakie zwroty osiągniemy, zależeć będzie od tego, jak w tym czasie ułoży się rynek. I tutaj możemy dopuścić pewną modyfikację strategii przenoszenia dochodów. Albo kierujemy się nią totalnie mechanicznie bez względu na warunki na rynku, albo staramy się dodatkowo oceniać możliwość zarobku i straty w funduszach akcji.

Ta druga metoda wymagałaby od nas podejmowania dodatkowych decyzji o tym, że np. w danym momencie część lub wszystkie oszczędności z funduszy akcyjnych przenosimy z powrotem do funduszy pieniężnych. Dałoby to nam większą elastyczność, ale narażało na większą ilość błędów w ocenie sytuacji. Jest to modyfikacja do rozważenia szczególnie dla inwestorów, którzy mają jakieś wyczucie trendów rynkowych i gospodarczych.

Strategia przenoszenia dochodów jest moim zdaniem odpowiednia również dla początkujących inwestorów – na starcie nasze zaangażowanie w akcje jest minimalne, a potem stopniowo rośnie. Wraz z upływem czasu powinno także rosnąć nasze doświadczenie w zarządzaniu swoimi inwestycjami, więc będzie nam łatwiej reagować na coraz większe ryzyko całego portfela funduszy.

Przy czym, jeśli początkowy kapitał pozostanie w funduszach pieniężnych – będziemy mieli pewność, że nie stracimy nic z oryginalnego wkładu. Wszystkie wahania będą po stronie naszych wcześniejszych zysków.

Aktualizacja: Na prośbę czytelnika oraz z własnej ciekawości sprawdziłem, jakie taka strategia osiągnęłaby wyniki dla dwóch przypadkowo wybranych funduszy - UniKorona Pieniężny oraz Novo Akcyjny, gdyby ktoś rozpocząłby ją w 2003 roku, co rok przenosił dochody to funduszy akcyjnych, a na koniec 2012 chciał rozliczyć.

Jaki rezultat? Zwrot z inwestowania przez 10 lat wyłącznie w fundusz pieniężny: 52,98%, zwrot przez 10 lat ze strategii przenoszenia dochodu: 57,06%. Tutaj szczegółowe obliczenia, na których widać, jak zmienia się wartość części akcyjnej na wzrostowym oraz spadkowym rynku. 

Tutaj więcej o tym, co to jest strategia inwestycyjna. Przeczytaj też o strategii utrzymania wartości oraz strategii uśredniania cen nabycia (w piątek).

Tutaj porównanie platform do inwestowania fundusze za pomocą kont bankowych, tutaj porównanie platform mBanku oraz BGŻ Optima, tutaj szczegóły inwestowania przez Supermarket Funduszy Inwestycyjnych w mBanku. Tutaj wszystkie artykuły o funduszach inwestycyjnych oraz inwestowaniu na emeryturę.

Warto przejrzeć różne narzędzia finansowe wspomagające oszczędzanie oraz inwestowanie.

Zapraszam do zapisywania się na bezpłatny, e-mailowy tygodnik Moja Przyszła Emerytura – co niedzielę podsumowanie tygodnia, zapowiedzi oraz coś ekstra.